220개 유니콘이 2021년에 정점을 찍었다. 그중 대부분은 다시 돌아오지 못한다.
오피니언 — 견해는 필자 개인의 의견입니다.
한 세대의 스타트업을 정의한 기업들이었다. 오늘날 그들은 얼어붙은 채 멈춰 있다. 장부상으로는 여전히 10억 달러대 밸류에이션을 달고 있지만, 사모 시장에서는 그보다 훨씬 낮은 가격에 거래된다. 2021년에 마지막으로 자금을 조달한 스타트업들은 평균 68%의 가치를 잃었다. 절반 가까이는 3년 넘게 단 한 푼도 조달하지 못했다. 그들을 키운 자본은 잠시 멈춘 게 아니다. 떠났다.
자본은 AI로 갔다. 2024년은 AI 펀딩의 기록적인 해였고, 그 돈은 어딘가에서 왔다. 한때 SaaS와 D2C, 마켓플레이스 스타트업에 흘러들던 바로 그 예산이다. 이건 뒤집히기를 기다리는 하강 국면이 아니다. 영구적인 재배분이다.
이 기업들을 만들어낸 모델 자체가 문제다. 2021년에 500명이 매달려야 만들 수 있던 제품을 오늘은 50명이 다시 만든다. 같은 결과물. 비용은 그 몇 분의 일. 당신의 해자가 인력 규모였고 진입 장벽이 곧 소진율(burn rate)이었다면, 당신은 파괴당하는 게 아니다. 무의미해진다.
살아남는 이들은 2021년이 돌아오기를 기다린 자들이 아니다. 더 가볍게 다시 지은 자들이다.
한 사이클을 온전히 겪어본 빌더들은 이미 안다. 가장 위험한 순간은 실패가 아니다. 잘못된 시기의 성공이다. 그것은 더 이상 통하지 않는 방식을 반복하도록 가르친다.
